硬件及云服务公司如英伟达，微软等是吃到第一波螃蟹的公司，，随着AI应用的不断渗透，使用AI工具的公司收获了提质增效，而提供这些工具的公司业务开始放量，美股AI广吿营销头部公司AppLovin的三季报就是一个例证。
Q3营收12亿美元，同比+39%，净利润率36%；其中，包括AI推荐引擎AXON驱动的AppDiscovery广吿引擎在内的软件平台收入增长至835亿美元，同比+66%，验证了AI广吿商业化的增效逻辑，年初至今股价升幅高达716%。
AI应用的商业模式已得到认证，收入覆盖token cost是产业愿意尝试投入的前提，也是AI应用繁荣的前提条件，应用的涌现反过来有望为硬件带来新的需求，那么能源和推理成本有望大幅降低。
这种良性循环，不仅刺激美国科技股不断出现 玻利维亚 whatsapp 数据 新的牛股，也对A股形成映射。
这三天的震荡盘面中，AI应用走出了比较亮眼的结构性行情。其中能和AppLovin形成直接映射的，正是这边传媒板块中的营销赛道，大广吿平台如腾讯、字节，以及小的媒体服务商，譬如天地在线（收购上海佳投，号称小AppLovin），以及汇量科技（旗下Miteraral平台专门做海外营销)。
而A股营销板块的上市公司盈利能力整体低下，正好对面有效验证了AI营销带来的业绩增量和盈利改善，其调整后的EBITDA利润率高达60%，远超同行水平。
预期差不光在一块应用场景中发酵，逻辑同样适用于其他应用场景，因此AI各个应用分支的映射都在上升，但是有些只是炒作关联概念，并没有实际的业务推进。